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完善企業(yè)資本運營的對策
資本運營是企業(yè)所擁有的各種社會資源和生產要素,即企業(yè)所擁有的各種資本,視為可以經營的價值資本,通過流動、收購、兼并、重組、參股、轉讓、租賃等各種途徑優(yōu)化配置和有效營運,實現最大限度增值的經營活動。
一、健全企業(yè)資本運營的法律法規(guī)
我國資本市場的健康發(fā)展和社會主義市場經濟的日臻完善為企業(yè)資本運營提供了操作平臺,《公司法》與《證券法》的修改、《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》與《上市公司收購管理辦法》的出臺、新會計準則與國際會計準則的實質性趨同和相關法律法規(guī)的日益完善為企業(yè)資本運營提供了法律依據,經濟全球化的發(fā)展趨勢為企業(yè)資本運營提供了方向與動力,國內乃至全球的并購浪潮及其案例為企業(yè)資本運營提供了借鑒與參考,企業(yè)要積極大膽地開展資本運營,改善企業(yè)財務狀況,優(yōu)化資產結構和資源配置,提升企業(yè)核心競爭力,實現企業(yè)跨越式發(fā)展。
二、明確資本運營目標
一般來說,企業(yè)所有資本的運營目標都是追求利潤的最大化,是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營的基礎是生產經營,企業(yè)應在長期發(fā)展的戰(zhàn)略指導下,確定資本運營的目標,提高市場影響力和控制力,提高科技開發(fā)能力,通過資本運營贏得市場競爭優(yōu)勢,實現規(guī)模經濟,通過對宏觀經濟運行的趨勢、市場變動格局、行業(yè)發(fā)展前景、產品市場占有率、投入產出效果、自身的生產經營素質條件等進行深入的分析,確定企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定位,制定企業(yè)生產經營、資本運營發(fā)展的中長期發(fā)展規(guī)劃,有的放矢地確定資本運營的手段方式,使股份化改造、兼并收購、合資嫁接、聯合協(xié)作等資本經營方式圍繞著一個明確的目標進行。
三、制定資本運營戰(zhàn)略
企業(yè)資本運營是絕對離不開戰(zhàn)略的,資本運營戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一個重要組成的部分。應當根據企業(yè)總體發(fā)展和目標要求,確定資本運營戰(zhàn)略,優(yōu)化資源配置,促進資產增值;要做強做大企業(yè),必須選擇股票上市、控股擴張、收購兼并、跨國投資經營,用無形資產盤活有形資產進行資本擴張或資產重組等方式有效提升企業(yè)的核心競爭力;促進企業(yè)積極采用先進的技術設備,保持品牌優(yōu)勢,產品適銷對路,實現多元化經營,不斷擴大生產規(guī)模,擴大市場占有份額,增強企業(yè)實力;采用參股聯合、利用外資嫁接改造、二級市場產權轉讓、無形資產資本化等方式,把企業(yè)規(guī)模盤大,實現企業(yè)跨越式發(fā)展。同時,資本運營必須充分考慮本企業(yè)的實際情況,根據企業(yè)的具體承受能力,選擇正確的方式來進行,必須扭轉那種認為上市、兼并其它企業(yè)是很有面子的事情,退市、分拆就意味著自己的企業(yè)不行的錯誤觀點。
四、優(yōu)化資本運營結構
資金、技術、經營經驗、商譽以及高素質的人才、豐富的技術和信息資源、深入人心的品德、企業(yè)形象等都是企業(yè)重要的經營資源,是企業(yè)資本快速增值、擴張的力量源泉。必須充分利用經營資源優(yōu)勢,實現以少控多,以小控大的目的。以資本價值最大化和最佳經濟效益為目標,資本運營需要對企業(yè)的資產進行合理組合,對資本運營結構進行動態(tài)調整,具體包括企業(yè)資產結構、負債結構、經營結構、投資結構、來源結構等,企業(yè)需要在總資產與凈資產、負債資本與權益資本、長期負債與短期負債、專業(yè)化經營與多元化經營等構成要素中進行目標結構的選擇與合理比例的確定。加強對公司資產、負債及權益的組成、結構分析、資金使平衡分析、企業(yè)經營管理水平、獲利能力分析等方面的財務分析和資金使用計劃,處理好資本的投入產出關系及相對應的資本運營考核指標體系,優(yōu)化資本結構。
五、實現資本運營與生產經營有機結合
實現資本運營與生產經營的有機結合資本運營對于生產性企業(yè)而言,并非一種更高級的經營形式,它不過是服務于其生產經營的一種手段,或者說是在企業(yè)內部形成的以資本效率和效益為核心的新機制條件下,實現其資本有效增值的一種經營方式。盡管資本運營可以相對于生產經營而存在,并且可以與生產經營分層運作,資本運營最終必須以生產經營為基礎,服從或服務于生產經營,只有二者結合起來,才能實現企業(yè)規(guī)模擴大和效益提高兩項指標的同步運行。
六、實現資本運營和商品經營相互統(tǒng)一
實現商品經營和資本運營的有機結合,是培育和發(fā)展企業(yè)核心競爭力和實現持續(xù)跨越式發(fā)展的主要路徑。企業(yè)通過商品經營和資本運營的有機結合,不斷培育和增強核心競爭力,可以獲得更大的資本增值,實現企業(yè)跨越式發(fā)展。商品經營和資本運營作為企業(yè)跨越式發(fā)展的兩翼,在企業(yè)的發(fā)展過程中,并不是不變的靜態(tài)的統(tǒng)一, 而是不斷發(fā)展的動態(tài)統(tǒng)一。商品經營和資本運營的這種動態(tài)統(tǒng)一表現為相互促進、相互適應的過程。資本運營要服務于商品經營, 要符合企業(yè)商品經營的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方向, 資本運營的規(guī)模要與不斷發(fā)展的商品經營的規(guī)模相適應,不能超越企業(yè)的實際承載能力。商品經營和資本運營有機結合的循環(huán)互動發(fā)展過程, 既是企業(yè)核心競爭力不斷培育的過程,又是企業(yè)的競爭能力不斷增強和資本追求更大幅度的增值過程。
企業(yè)的核心競爭力是企業(yè)獲得市場競爭優(yōu)勢的前提和基礎,企業(yè)的發(fā)展必須借助于資本運營,有效實現資本長期穩(wěn)定增值,才能培育和提升企業(yè)核心競爭力,實現企業(yè)持續(xù)跨越發(fā)展。資本運營是市場經濟的產物,是企業(yè)繼生產運營、商品運營之后,以擁有的資本為對象,通過資本更大范圍的流動來實現內外部資源的優(yōu)化配置,進行增量資本的投向和存量資本的調整,是企業(yè)優(yōu)化資本結構、調整產業(yè)和產品結構的重要方式。企業(yè)資本運營不是簡單地出售資產或收購企業(yè),而是一個既簡單又復雜的系統(tǒng)工程,是企業(yè)自愿開展和即將面臨的一種經營活動。作為現代企業(yè)的經營者,更應該確立資本運營的理念,通過資本運營來提升企業(yè)的競爭能力,實現企業(yè)的目標。
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