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2025證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)重點(diǎn)基礎(chǔ)知識(shí)
證券學(xué)的學(xué)科體系是由從不同角度研究證券市場(chǎng)的行為特征及其運(yùn)行規(guī)律的各分支學(xué)科綜合構(gòu)成的有機(jī)體系，主要包括傳統(tǒng)證券學(xué)和演化證券學(xué)兩大研究領(lǐng)域。下文是關(guān)于證券從業(yè)資格考試的基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)，望對(duì)考生們有所幫助。
影響債券期限和利率的主要因素
1.影響債券期限的因素
(1)資金使用方向。 (2)市場(chǎng)利率變化。 (3)債券的變現(xiàn)能力。
2.影響債券利率的因素
(1)借貸資金市場(chǎng)利率水平。 (2)籌資者的資信。 (3)債券期限長(zhǎng)短。
政府債券的定義、性質(zhì)和特征
(一)政府債券的定義
政府債券是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。中央政府發(fā)行的債券稱為“中央政府債券”或者“國(guó)債”，地方政府發(fā)行的債券稱為“地方政府債券”，有時(shí)也將兩者統(tǒng)稱為“公債”。
(二)政府債券的性質(zhì)
政府債券的性質(zhì)主要從兩個(gè)方面考察：
(1)從形式上看，政府債券是一種有價(jià)證券，它具有債券的一般性質(zhì)。政府債券本身有面額，投資者投資于政府債券可以取得利息，因此政府債券具備了債券的一般特征。
(2)從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。
(三)政府債券的特征
(1)安全性高。 (2)流通性強(qiáng)。 (3)收益穩(wěn)定。 (4)免稅待遇。
中央政府債券也稱“國(guó)家債券”或“國(guó)債”，國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的融資和投資工具。
(1)國(guó)債的償還期限是國(guó)債的存續(xù)時(shí)間，按償還期限不同，習(xí)慣上把國(guó)債分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。
短期國(guó)債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國(guó)債，具有周期短及流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位。中期國(guó)債是指償還期限在1年以上、10年以下的國(guó)債。政府發(fā)行中期國(guó)債籌集的資金或用于彌補(bǔ)赤字，或用于投資，不再用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年或10年以上的國(guó)債。長(zhǎng)期國(guó)債由于期限長(zhǎng)，政府短期內(nèi)無償還的負(fù)擔(dān)，而且可以較長(zhǎng)時(shí)間占用國(guó)債認(rèn)購者的資金，所以常被用作政府投資的資金來源。長(zhǎng)期國(guó)債在資本市場(chǎng)上有著重要地位。
(2)按資金用途不同，國(guó)債可以分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。赤字國(guó)債是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國(guó)債。建設(shè)國(guó)債是指發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目的國(guó)債。戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債專指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的國(guó)債。特種國(guó)債是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債。
(3)按附息方式分類，分為附息式國(guó)債和貼現(xiàn)式國(guó)債。
附息式國(guó)債是指?jìng)l(fā)行明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。貼現(xiàn)式國(guó)債是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，發(fā)行價(jià)與票面金額的差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息，到期時(shí)按面額償還本金的國(guó)債。
通常，期限在1年以下(含1年)的國(guó)債為貼現(xiàn)式國(guó)債，期限在1年以上的國(guó)債為附息式國(guó)債。
(4)按流通與否，國(guó)債可以分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。
流通國(guó)債是指可以在流通市場(chǎng)上交易的國(guó)債。非流通國(guó)債是指不允許在流通市場(chǎng)上交易的國(guó)債。
(5)按照不同的發(fā)行本位，國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。
實(shí)物國(guó)債是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債。貨幣國(guó)債是指以某種貨幣為本位而發(fā)行的國(guó)債。
我國(guó)國(guó)債的品種、特點(diǎn)和區(qū)別
1.普通國(guó)債
目前我國(guó)發(fā)行的普通國(guó)債有記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)。
(1)記賬式國(guó)債。我國(guó)的記賬式國(guó)債是從1994年開始發(fā)行的一個(gè)上市券種。它是由財(cái)政部面向全社會(huì)各類投資者、通過無紙化方式發(fā)行的、以電子記賬方式記錄債權(quán)并可以上市和流通轉(zhuǎn)讓的債券。記賬式國(guó)債的特點(diǎn)是：可以記名、掛失;以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好;可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好;期限有長(zhǎng)有短，但更適合短期國(guó)債的發(fā)行;通過證券交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本;上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)憑證式國(guó)債。憑證式國(guó)債是指由財(cái)政部發(fā)行的、有固定票面利率、通過紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān)系的國(guó)債。發(fā)行憑證式國(guó)債一般不印制實(shí)物券面，而采用填制“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”的方式，通過部分商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄柜臺(tái)，面向城鄉(xiāng)居民個(gè)人和各類投資者發(fā)行，是一種儲(chǔ)蓄性國(guó)債。憑證式國(guó)債具有購買方便、變現(xiàn)靈活、利率優(yōu)惠、收益穩(wěn)定、安全無風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是我國(guó)重要的國(guó)債品種。
(3)儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)。儲(chǔ)蓄國(guó)債是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。從我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的情況看，憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)這兩個(gè)品種將在我國(guó)長(zhǎng)期并存。儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)是2006年推出的國(guó)債新品種，具有以下特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行;采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓;采用電子方式記錄債權(quán);收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅;鼓勵(lì)持有到期;手續(xù)簡(jiǎn)化;付息方式較為多樣。
憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，不能上市流通，但都是信用級(jí)別最高的債券，以國(guó)家信用作保證，而且免繳利息稅。不同之處在于：第一，申請(qǐng)購買手續(xù)不同;第二，債權(quán)記錄方式不同;第三，付息方式不同;第四，到期兌付方式不同;第五，發(fā)行對(duì)象不同;第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。
儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)與記賬式國(guó)債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，但具有下列不同之處：第一，發(fā)行對(duì)象不同;第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同;第三，流通或變現(xiàn)方式不同;第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。
2.其他類型國(guó)債
其他類型國(guó)債主要有國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券等。
證券知識(shí)問答題列舉
1、主板與中小企業(yè)板的集合競(jìng)價(jià)方式有什么不同？
答：主板市場(chǎng)的開盤集合競(jìng)價(jià)采用封閉式集合競(jìng)價(jià)方式，指在集合競(jìng)價(jià)過程中不披露任何信息，僅僅在集合競(jìng)價(jià)過程結(jié)束后披露價(jià)格和成交情況，證券資格考試：證券知識(shí)問答。
中小企業(yè)板的開盤集合競(jìng)價(jià)采用開放式集合競(jìng)價(jià)，指在開盤集合競(jìng)價(jià)期間，交易所主機(jī)即時(shí)揭示股票的開盤參考價(jià)格、匹配量和未匹配量等信息。
2、投資者如何進(jìn)行要約收購？
答：投資者應(yīng)仔細(xì)閱讀《上市公司要約收購報(bào)告書》，關(guān)注報(bào)告書中的特別提示和收購目的等重要內(nèi)容，并關(guān)注要約收購的生效條件，如果要約期滿時(shí)滿足生效條件則要約收購成功，否則要約失敗，原預(yù)受申報(bào)不再有效。
3、委托申報(bào)以什么最先成交？
答：交易原則為價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先。對(duì)投資者申報(bào)的委托，電腦撮合系統(tǒng)首先考慮的是價(jià)格。例如：集合競(jìng)價(jià)中，相同時(shí)間的兩筆委托進(jìn)入電腦撮合主機(jī)，甲買入委托價(jià)高于乙買入委托價(jià)，則在進(jìn)行集合成交處理時(shí)對(duì)符合條件的甲和乙委托，甲先成交；如果甲賣出委托價(jià)高于乙賣出委托價(jià)，則乙先成交。在價(jià)格都相同的情況下，以"時(shí)間優(yōu)先"。上述如果甲和乙的委托價(jià)格相同，甲的委托比乙的委托先進(jìn)入電腦，則甲先成交，證券從業(yè)資格考試《證券資格考試：證券知識(shí)問答》。另一種時(shí)間優(yōu)先的情況，在連續(xù)競(jìng)價(jià)中，如果甲、乙的買賣委托符合撮合條件，甲委托先進(jìn)入電腦，則以甲的委托價(jià)成交。比如：甲填買入委托價(jià)8.60元，為買盤最高價(jià)，乙填賣出委托價(jià)8.56元，為賣盤最低價(jià)，此時(shí)，如果甲在時(shí)間上比乙先委托進(jìn)入電腦，則以甲價(jià)成交，二者成交價(jià)為8.60元。
4、怎樣查詢深交所網(wǎng)絡(luò)投票結(jié)果？
答：為方便投資者查詢?cè)诮灰紫到y(tǒng)網(wǎng)絡(luò)投票的結(jié)果，自2005年11月28日起，投資者可在委托投票的券商處查詢11月28日后的網(wǎng)絡(luò)投票結(jié)果，此前的網(wǎng)絡(luò)投票結(jié)果，可登錄深交所互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)(wltp.cninfo.com.cn)查詢。
5、股改中的“對(duì)價(jià)”和“送股”有何區(qū)別？例如，公司股改的方案中：“10股送3股”和“10股獲付3股的對(duì)價(jià)股份”是否是一個(gè)意思？
答：對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革中非流通股股東和流通股股東的一種利益平衡方式，非流通股股東向流通股股東作出一定的對(duì)價(jià)安排，以此獲得所持非流通股上市流通的權(quán)利。
在上市公司股權(quán)分置改革中，非流通股股東按照一定比例向流通股股東送股的行為，也屬于對(duì)價(jià)安排中的一種�！�10股送3股”的字面意思可能讓部分投資者認(rèn)為是上市公司送紅股；而“10股獲付3股的對(duì)價(jià)股份”的描述更為專業(yè)，一看就知道屬于上市公司股權(quán)分置改革的對(duì)價(jià)安排，不會(huì)讓投資者覺得有歧義。
6、證券營(yíng)業(yè)部可以公開我的股東個(gè)人資料嗎？
答：不可以。根據(jù)規(guī)定，證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等必須依法為投資者開立的賬戶保密，除公檢法機(jī)關(guān)因?qū)徖戆讣男枰�，依法可以查詢的情況外，不得泄露客戶的賬戶情況。
如何理解非上市證券投資知識(shí)
非上市證券也稱非掛牌證券、場(chǎng)外證券，是指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證交所內(nèi)交易，但可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易。
《證券登記結(jié)算管理辦法》第二條規(guī)定：“在證券交易所上市的股票、債券、證券投資基金份額等證券及證券衍生品種（以下統(tǒng)稱證券）的登記結(jié)算，適用本辦法。非上市證券的登記結(jié)算業(yè)務(wù)，參照本辦法執(zhí)行�！�
如何理解“非上市證券”，首先看法律規(guī)定�！吨腥A人民共和國(guó)證券法》第一百五十九條規(guī)定：“證券持有人持有的證券，在上市交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)全部存管在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不得挪用客戶的證券�！边@條規(guī)定，指的是上市證券（包括依法或依約定非流通的部分證券），應(yīng)當(dāng)全部存管在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。也就是說，對(duì)非上市股份有限公司的股票持有人，法律沒有規(guī)定這種存管義務(wù)。
當(dāng)然，第一百五十九條的規(guī)定在立法語言上有毛病。事實(shí)上，存管的義務(wù)人不是“證券持有人”，而是“上市證券的發(fā)行人”；不是“在上市交易時(shí)”才應(yīng)當(dāng)存管，而是在上市交易前就應(yīng)當(dāng)存管，且延續(xù)下去�！蹲C券登記結(jié)算管理辦法》第二十六條的規(guī)定才表述清楚了，即“上市證券的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理其所發(fā)行證券的登記業(yè)務(wù)”。
“非上市證券”是指上市證券之外的證券，這里沒有什么狹義和廣義之分。非上市證券當(dāng)然包括非上市股份有限公司的股票。
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